1月份安镀锌扁铁价格走势分析

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当前国内安镀锌扁铁市场库存处于近五年的最低点，在北方钢厂限产以及出口保持高位的情况下，短期国内市场资源紧张的状况依然难以改变。考虑到当前南北价差不断拉大，后期北材南下资源将会增多，市场对远期预期普遍不乐观，将对华东地区现货安镀锌扁铁价格走势形成压力。预计1月份国内总体将以箱体震荡走势为主，上旬在资源趋紧的作用下继续稳中有涨，中下旬面临一定的回调压力。分析1月份安镀锌扁铁价格基础运行条件如下：　　
其一、需求层面。今年金九季节终端需求表现令人失望，银十季节的需求表现却超出预期，监测的农历9月销量环比增长3.85%，如果扣除国庆长假因素，销量增长幅度更大。房贷新政的推出，楼市销量出现好转，铁路、水利等基建投资加快，对终端需求回暖起到积极作用。1月份北方天气转冷，且APEC会议期间部分工地停工，对整体需求将形成一定影响。但在一大批新项目开工、政策层面稳增长信号明确的情况下，市场需求仍有望保持在较高水平。预计1月份整体需求较10月份将小幅回落，但仍将维持在正常水平。　　
其二、供给层面。在8、9月份国内钢价大幅下跌之后，10月份国内钢厂安排检修增多，10月上旬和中旬重点企业粗钢日均产量分别为180.3万吨和176.29万吨，环比分别增长0.96%和下降2.25%，产量总体呈小幅下降态势。10月份无论是市场库存还是钢厂库存，均得到明显消化，多地市场处于资源规格不齐的状况。而为了应对APEC会议的环保治理要求，北京周边五省制定了空气质量保障方案，作出APEC会议期间最低减排30%的承诺，华北地区钢厂在1月上半月生产将会受到明显抑制。此外，国内钢厂10月、1月出口订单依然饱满，投放国内市场资源不多。预计1月份国内市场整体资源供应压力仍不会明显加大。　　
其三、成本因素。10月份铁矿石、焦炭、钢坯等原料价格总体震荡运行，在供大于求格局明显的情况下价格涨势乏力。经过10月份的补库之后，钢铁企业厂内原料库存普遍上升，后期采购力度将会趋缓，原料价格在1月份仍将难有强的表现。据中钢协统计，前三季度重点钢铁企业实现利润192.82亿元，同比增长71.26%，销售利润率为0.71%，同比提高0.30个百分点，反映出钢铁企业盈利情况有所好转。10月份国内钢价表现强于原料，钢厂盈利情况较9月份将进一步好转。总体来看，下月原料价格仍将以弱势运行为主，成本对安镀锌扁铁价格支撑继续减弱。　　
其四、资金层面。尽管今年前三季度钢铁行业盈利形势有所好转，但钢铁企业资金形势紧张的局面依然没有改变。前三季度大中型钢铁企业期间费用同比增长7.48%，其中财务费用同比增长22.88%。应收应付账款均大幅增长，其中应收账款同比增长16.78%，应付账款同比增长10.97%。近期央行的系列举措明显释放出政策进一步宽松和流动性相对充裕的信号，但由于银行对信贷风险的担忧在加剧，以及银行坏账率的上升和存款流失，当前银行对于房地产及传统过剩产业贷款依然相当谨慎。年内钢铁行业资金紧张的局面依然难以缓解，对国内安镀锌扁铁价格走势将继续形成抑制。
其五、政策层面。10月份以来市场政策层面明显偏暖，房贷政策放开、央行定向宽松、发改委密集批复铁路基建投资项目，国务院会议力促消费扩大和升级，表明中央发出经济稳增长的明确信号，对提升国内钢市需求以及提振市场信心均起到积极作用。不过，随着美联储结束量化宽松政策，很可能促使国际资本回流美国，美元上涨，对整体大宗商品价格走势将形成打压。　　
综上，笔者个人最后对1月安镀锌扁铁价格走势作以下推测：当前国内钢材市场库存处于近五年的最低点，在北方钢厂限产以及钢材出口保持高位的情况下，短期国内市场资源紧张的状况依然难以改变。考虑到当前南北价差不断拉大，后期北材南下资源将会增多，且期货相对于现货大幅贴水，市场对远期预期普遍不乐观，将对华东地区现货钢价走势形成压力。预计1月份国内安镀锌扁铁价格总体将以箱体震荡走势为主，上旬在资源趋紧的作用下继续稳中有涨，中下旬面临一定的回调压力。

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